端午提振落潮后现货转弱，后续或仍环绕供需弱平衡重复博弈。到 6 月 26日，全国生猪均价 9.48 元/公斤，环比下降 0.11 元/公斤；同期日屠宰量 16.04万头，环比下降 7.61%。价格与屠宰量同步回落，端午提振完毕后，下流接受再度转弱。展望后市，短期猪价估计仍将低位震动运转，后续商场或或许环绕肥标价差走扩、散户惜售上升、二育再进场预期与高库存限制之间重复博弈。

  大猪阶段性去库显着，标肥价差走扩后惜售心情复兴。本周出栏均重回落显着，到 6 月 25 日，全国/集团/散户出栏均重别离为 128.26/124.45/146.59 公斤，较上星期别离下降 1.01/0.54/1.54 公斤。标肥价差本周呈现显着走扩，进一步引发散户惜售心情。到 6 月 25 日，150kg 肥猪较 120kg 标猪溢价升至 0.28 元/公斤，环比扩展 0.14 元/公斤。集团场考虑 7-9 月长速放缓，自动降重志愿低，散户阅历大猪去库后标肥价差走扩后呈现惜售心情，后续全体体重继续大幅下行的空间或相对有限。

  二育栏舍利用率快速回落，冻品库存仍处高位运转。到 6 月 20 日，二次育肥栏舍利用率降至 27.1%，较 6 月 10 日下降 9.8pct，较 5 月 20 日下降 19.4pct，前期二育在栏猪源已显着实现。但在肥标价差走扩布景下，标猪价格处于低位，后续仍需继续重视 6 月下旬至 7 月上旬二育进场状况。考虑到前期二育盈余偏弱、方针及接受才能束缚仍在，其对价格的支撑起伏估计有限。

  仔猪价格加快探底，贱价补栏接受仍显缺乏。到 6 月 23 日，7kg 仔猪价格降至 157 元/头，环比下降 24 元/头；较 5 月 29 日阶段高点 267 元/头累计下降 110元/头，降幅 41.20%。当时仔猪价格仍处快速下探阶段，放养企业与社会补栏需求继续走弱。短期需侧重重视仔猪价格在 150 元/头邻近的成交接受状况。

  （1）财联社：近期产能调控会议对生猪企业新设产能调减方针，调减时限提早；（2）农业乡村部、国家开展变革委举行强化生猪产能归纳调控座谈会。

  本周商场体现（6.22-6.26）：农业板块跑输大盘 2.19 个百分点

  本周上证指数跌落 1.55%，农业指数跌落 3.73%，跑输大盘 2.19 个百分点。子板块来看，饲料板块领涨。个股来看，京基智农（+15.22%）、国投中鲁（+11.28%）、天马科技（+10.69%）领涨。