职业供需体现：7月猪价涨后回落，月度均价显着上升。农业乡村部监测多个方面数据显现，2026年7月仔猪、活猪和猪肉均价别离为22.64元/公斤、11.20元/公斤和20.65元/公斤，同比改变别离为-36.65%、-24.89%和-18.61%，环比改变别离为0.43%、11.06%和4.59%。猪价7月份先扬后抑，涨至11元/公斤以上后回落，进入8月猪价小幅反弹，到8月10日，全国外三元生猪均价10.4元/公斤。

  供应端：7月大猪存量减缩供应呈现缺口，叠加南边飓风降雨气候影响区域出产和跨区流转，饲养端跟从挺价，带动7月上旬猪价走高。7月中旬后心情有所松动，集团场为完结月度计划加快出栏，市场供应猪源增多，价格止涨回落。

  需求端：需求疲软限制价格继续上涨，7月生猪屠宰开工率环比下滑3.62个百分点至28.79%。屠宰开工保持低位，高温按捺肉品消费，冻品库存限制价格上行。估计需求改进仍待气候转凉后旺季降临，估计短期猪价以震动为主。

  产能改变趋势：国家统计局数据显现，26年二季度末能繁母猪存栏量3780万头，同比下降6.5%，降幅比较一季度扩展3.2个百分点。从三方数据剖析来看，7月产能去化继续，速率有所放缓，涌益能繁存栏样本数据环比下降0.21%，钢联样本数据环比下降0.62%。到26年8月7日，职业均匀自繁自养生猪亏本243.56元/头，外购仔猪亏本139.22元/头，职业亏本继续。7月仔猪价格跟从生猪价格涨跌动摇，仍处于亏本区间，二元母猪价格平稳成交清淡。短期供需格式难以支撑猪价继续上涨，估计Q3猪价仍以震动为主，产能去化将继续推动。

  方针调控深化，产能去化继续。2026年方针精细化调控趋势继续，2026年中心一号文件提出强化生猪产能归纳调控。5月农业乡村部印发《生猪产能归纳调控实施计划（2026年修订）》，设定全国能繁母猪正常保有量安稳在3750万头左右。6月农业部与发改委举行座谈会辅导当地和企业精准调控，要求大型猪企响应号召，发挥带头效果；相关省份加强监管，修订执行产能调控计划。7月30日，中心政治局举行会议再次对生猪工业作出重要布置，理解精确地提出要“安稳生猪等农畜产品出产和价格，促进农人安稳增收”。26年二季度末能繁母猪存栏量3780万头，为正常保有量的100.8%，已进入调控绿间。现在省级调控计划仍在密布落地，企业端依据产能调减要求有序推动，估计Q3仍是产能去化继续深化期。

  后市周期预判：短期供过于求局势未缓解，猪价底部震动和职业现金流的继续失血将带来落后产能的加快去化；安稳生猪出产继续取得方针重视，生猪产能调控继续监督、细化执行，产能调控仍在有序推动。咱们判别，调控与亏本的一起效果下，产能去化将继续深化。现在职业正处于产能去化的要害阶段和左边布局的窗口期。估值方面，职业指数PB底部上升，但仍处于近3年来偏低水平，咱们我们都以为产能去化逻辑正在完成，磨底与去化继续进行有望继续提振板块行情，继续引荐生猪饲养板块的出资时机。标的方面主张重视本钱职业抢先，成绩完成度高的头部饲养标的牧原股份，其他获益标的包括温氏股份、德康农牧、天康生物、神农集团等。

  出售均价环比显着上升。牧原股份、温氏股份、正邦科技和新期望7月份完成生猪出售均价别离为10.64、10.80、10.78和10.42元/公斤，均价环比别离上升9.80%、12.27%、11.36%和11.44%。

  出栏量环比上升。牧原股份（商品猪）、温氏股份、新期望和正邦科技月份完成生猪/商品猪销量别离为666、274、131和82万头，环比别离变化6.97%、6.66%、-4.13%和-14.18%，19家猪企算计出栏量环比上升1.42%。

  出栏均重下降。牧原股份、温氏股份、新期望7月出栏均重别离为125.53、123.65和110.26公斤。已发布月度出栏体重的公司出栏均重涨跌互现，均匀出栏体重下降。